La gráfica del precio de Bitcoin que se muestra a continuación es conocida por todos. Ha estado subiendo constantemente en los últimos meses, y se espera que el precio continúe aumentando a largo plazo.
Pero, ¿es realmente así?
Una pregunta frecuente que recibo es “¿cuándo debería comprar exactamente?”. Para responder a esa pregunta, primero debes entender mejor Bitcoin. Si Bitcoin es algo nuevo para ti, te recomendaría que primero leas mi libro ‘Bitcoin para principiantes’.
En este artículo, quiero discutir contigo cinco gráficos que muestran por qué el precio de Bitcoin se basa en fundamentos más sólidos que en 2017 y, por lo tanto, es menos probable que tenga una caída brusca. No es para convencerte, sino para que puedas hacer tus propias evaluaciones de manera más informada.
Precio histórico de Bitcoin en euros.
1. Direcciones de Bitcoin con más de $10.
Lo interesante de Bitcoin es que su red es completamente transparente y pública. Cualquier usuario puede examinar transacciones, verificar la cantidad de dinero transferido y la cantidad de direcciones en circulación.
Un Bitcoinaddress es como un número de cuenta. Es la dirección donde recibes bitcoins. Como inversor, es interesante crear estadísticas en torno a todos estos datos. Uno de los datos conocidos es el seguimiento del número de direcciones de Bitcoin. Esto refleja más o menos cuántos usuarios existen y si la red está creciendo o disminuyendo.
Dado que la red es pública, también puedes ver cuántos bitcoins hay en cada dirección. Lo que no puedes ver es la identidad vinculada a cada dirección. Bitcoin es, por lo tanto, seudónimo. Lo único que ves junto a cada dirección es un saldo. A continuación, te presento un ejemplo.
Por razones económicas, solo es interesante seguir las direcciones con un saldo mínimo de $10. El gráfico a continuación muestra la cantidad de esas direcciones. Observamos que el número de usuarios y, por lo tanto, la actividad, ha seguido creciendo desde 2017 y está en un nivel récord.
En términos simples, esto significa que ahora hay más personas que poseen bitcoins que hace unos años. Si realizas el mismo análisis para direcciones con más de $100 o más de $1,000, verás la misma tendencia al alza.
Debo hacer una importante observación sobre este gráfico. Una dirección de bitcoin no necesariamente está vinculada a un solo usuario.
Como usuario, puedes generar direcciones de manera muy sencilla. De hecho, cada vez que recibes un pago, tu billetera generará automáticamente una nueva dirección por razones de privacidad.
Esto significa que una persona puede administrar varias direcciones, pero también puede ocurrir lo contrario: varias personas pueden administrar una única dirección. Esto es común en exchanges donde todo el dinero está en una dirección de bitcoin.
Entonces, hay un margen de error en ambas direcciones. Pero siempre que la proporción sea más o menos constante, este gráfico sigue siendo válido y podemos concluir que hay un sentimiento positivo.
2. Intereses abiertos de derivados (contratos a futuro).
A diferencia de las exchanges donde navegas para comprar bitcoins, también hay plataformas que negocian productos financieros derivados. Estos son derivados, productos de inversión cuyo valor se basa en activos subyacentes. Como inversor, no posees bitcoins reales, pero estás expuesto al precio para poder especular.
Puede que te preguntes por qué alguien haría esto. Siempre nos han dicho que debemos mantener nuestros bitcoins en una billetera de hardware. Bueno, las instituciones como banqueros privados, fondos de cobertura y fondos de seguros deben cumplir con muchos requisitos legales. No pueden simplemente abrir una cuenta y comprar bitcoins.
Para evitar la complejidad innecesaria tanto desde el punto de vista legal como técnico, prefieren plataformas con las que ya están familiarizados. Y estos son productos derivados, también llamados derivados.
En el caso de Bitcoin, esta necesidad puede ser menos apremiante. Pero además de bitcoin, también invierten, por ejemplo, en oro y petróleo. Estos son menos fáciles de almacenar en forma física, de ahí la necesidad de estos derivados. Poseer bitcoins en sí no es relevante para ellos; especular sobre las fluctuaciones de precios sí lo es.
Al comprar derivados, se pagan intereses. Los intereses abiertos se refieren al número de derivados que aún están en circulación, es decir, aún no se han liquidado (leído: vendido). Cuantos más intereses se paguen diariamente, más de estos contratos se han comprado y, por lo tanto, más positivos son los inversores.
La mayoría de los derivados son gestionados por el CME. Son la bolsa de derivados más grande del mundo con un patrimonio total de $75 mil millones, del cual Bitcoin es parte.
El gráfico a continuación muestra los intereses de los derivados de Bitcoin que aún están abiertos en el CME. Como se puede ver, están nuevamente en un nivel récord. Esto también es cierto para otras plataformas (menos reguladas) como Bitmex.
Además del CME, también puedes negociar derivados o futuros en plataformas más amigables para el usuario, como Binance.
3. La capitalización de mercado realizada de Bitcoin.
Todos conocemos el término ‘capitalización de mercado’. Es el valor total de un activo específico. Por ejemplo, todo el oro en conjunto tiene un valor total de €8 billones (€8,000 mil millones). Apple, por ejemplo, tiene un valor de €1.8 billones (€1,800 mil millones).
La capitalización de mercado se calcula multiplicando la cantidad total por el precio actual. En el caso de Bitcoin, tiene una capitalización de mercado de €350 mil millones. Se nota que Bitcoin sigue siendo relativamente pequeño en comparación.
La capitalización de mercado realizada es una alternativa a esta valoración conocida. No tiene en cuenta el precio actual, sino el precio al que se negoció por última vez una acción, o en este caso, un bitcoin. Entonces, se observa el momento de compra. ¿En general, los inversores tienen ganancias o pérdidas?
El gráfico a continuación muestra que la capitalización de mercado realizada de Bitcoin está en €125 mil millones. Esto nos indica que el mercado es más líquido y que la subida de precios es más sostenible que en 2017.
El costo promedio al cual un inversor ingresó fue mucho más bajo en ese momento, lo que hizo que la probabilidad de vender fuera mucho mayor. Para muchos inversores, el objetivo de venta hoy es mucho más alto. Todos sabíamos que se avecinaba una corrección severa en 2017. El precio estaba en €500 en ese momento. La subida de precios fue impulsada principalmente por la curiosidad, el miedo a perderse (FOMO) y la atención mediática.
Y cuando todos se dieron cuenta de que el fin estaba cerca, de repente todos querían vender. Los márgenes de beneficio eran lo suficientemente altos después de haberse multiplicado por 30.
Hoy vemos una historia completamente diferente. La demanda proviene principalmente de instituciones con un horizonte de inversión a largo plazo. La gran ola de inversores minoristas aún no ha llegado.
¡Ten en cuenta! Una corrección aún es posible. Sin embargo, estoy convencido de que no será tan intensa como en 2017.
4. El precio de bitcoin expresado en liras turcas o pesos argentinos.
Tenemos la suerte de vivir en Europa con una economía y una moneda relativamente estables. Desafortunadamente, eso no es el caso en muchos otros países.
El precio de bitcoin fluctúa hoy alrededor de los €18,500, alcanzando un nuevo récord. Pero en muchos otros países, ya se había establecido un nuevo récord mucho antes. ¿Cómo es posible?
Millones de personas sufren diariamente las consecuencias de un gobierno corrupto o un banco central que simplemente imprime dinero ilimitado. Como vemos en el primer capítulo de la Masterclass, esto casi siempre ha llevado a la inflación o una disminución del poder adquisitivo.
Para evitar males mayores, el gobierno prohíbe comprar monedas extranjeras, como el dólar. Para esos países, se ha vuelto casi imposible ahorrar. Abrir cuentas en el extranjero es muy difícil, costoso y lleva mucho tiempo. Muchos ven lamentablemente cómo sus ahorros se desvanecen rápidamente.
Una alternativa a estas restricciones de capital es comprar bitcoin. A diferencia de la lira turca y el peso argentino, que sufren de inestabilidad política y una alta inflación del 20% (¡o más!) al mes, bitcoin está exento de esto. Al igual que Internet, es una tecnología políticamente neutral.
No es sorprendente que Bitcoin sea especialmente popular en estos países. Al menos, según este estudio.
Sin embargo, esto no es exclusivo de Turquía y Argentina. También en otros países hay una inflación desbocada. En otras palabras, el valor de la moneda se desploma. Si expresamos la cotización de bitcoin en esas monedas, vemos récord tras récord. Esto sucede con el rublo ruso, el bolívar venezolano, el real brasileño, el peso colombiano y la libra libanesa. En conjunto, estos países suman más de 500 millones de personas que buscan una salida.
Si hubieras invertido como argentino en el peor momento posible en 2017, cuando el precio estaba en su punto más alto, tu inversión se habría multiplicado por diez. Y en liras turcas, se habría duplicado.
5. Grayscale Investments
Y finalmente, nuestro último gráfico es el de Grayscale Investments. Uno que definitivamente no debemos pasar por alto.
Grayscale es una empresa de inversión estadounidense que se dedica exclusivamente a la compra de criptomonedas como Bitcoin, Ethereum y Ripple. En este momento, poseen un poco más de 500,000 bitcoins, o el 2.5% de todos los bitcoins en circulación. Es una cantidad asombrosa y su ambición es llegar al 5%.
Al igual que cualquier gestor de patrimonio, administran los activos de muchos inversores y compran criptomonedas con ellos. A cambio de tu inversión, recibes acciones de la empresa, que son GBTC. Por lo tanto, tienes ‘bitcoins reales’ en tu cartera. Un poco similar a un derivado mencionado anteriormente.
El fuerte crecimiento de su fondo muestra que hay un enorme apetito entre grandes inversores que a menudo tienen menos conocimientos técnicos sobre la moneda digital, pero aún así quieren participar. Grayscale les ayuda en esto. Se enfoca exclusivamente en inversores con bolsillos profundos.
Algunos requisitos mínimos para participar son:
- Un ingreso mínimo de $200,000 al año.
- Un patrimonio neto mínimo de $1 millón (sin contar la vivienda principal).
Las principales ventajas que tienes con tales fondos de inversión son que todo se gestiona por ti. No hay complicaciones con la apertura de cuentas o la custodia de bitcoins. Además, esto también ofrece beneficios fiscales en Estados Unidos ya que posees acciones y no bitcoins.
¿Cuál es mi expectativa?
Como se mencionó anteriormente, estamos viendo un mercado completamente diferente al de 2017. Ahora no estamos hablando de pequeños inversores que ingresan, sino de grandes instituciones que tienen un horizonte de inversión más largo.
Lo único que los está frenando actualmente es la regulación. Grayscale Investments y los derivados son los primeros pasos antes de que entre el gran capital.
Dado que la acumulación ya está en marcha con instituciones, hay más usuarios y el mercado se está volviendo más maduro, todo esto apunta a un precio más fuerte.
Espero que la corrección sea menos profunda que en 2017. Veremos que el mercado continúa subiendo el próximo año. Los analistas hablan de una expectativa de precio de bitcoin de €100,000 y más el próximo año, y creo que esto es posible.
Pero, como se dijo anteriormente, Bitcoin es una inversión a largo plazo. El mercado es demasiado volátil para hacer predicciones a corto plazo. En un horizonte de 10 años, Bitcoin ciertamente tiene el potencial de superar al oro como reserva de valor.
Eso representa una capitalización de mercado de €8,000 mil millones. Para igualar esto, el precio de Bitcoin debe ser de aproximadamente €400,000. Según este modelo (ver gráfico) de planB, esto no tomará 10 años, sino solo 5 años.
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